Există riscul scăderii ratingului României, după ce agenția de evaluare Fitch a trecut țara pe perspectivă negativă, ca urmare a instabilității politice, atrage atenția investitorul Marius Ghenea, șeful fondului de investiții Catalyst România, dar omul de afaceri consideră că România are totuși avantajul „rezultatelor excepționale” cu care încheie anul 2024: aderarea deplină la Spațiul Schengen și lucrările avansate la rețeaua de autostrăzi.
Reamintim că agenția de rating Fitch a înrăutățit perspectiva ratingului de țară al României, de la pozitivă la negativă, cu păstrarea ratingului în sine, BBB-: „Incertitudinea politică a crescut la niveluri ridicate, iar evaluarea noastră este că va avea probabil un efect negativ semnificativ asupra consolidării fiscale”.
O eventuală scădere a ratingului de țară ar trimite România la nivelul „junk”, adică nerecomandată pentru investiții.
Joi, într-un interviu acordat StartupCafe.ro, antreprenorul și investitorul Marius Ghenea a comentat riscul unei eventuale scăderi a evaluării României. Omul de afaceri conduce fondul de investiții Catalyst România, care investește în prezent dintr-un capital total de 50 de milioane de euro, bani atrași de la investitori transnaționali și străini importanți, pentru a finanța startup-uri de tehnologie și firme mici și mijlocii din România și din regiune. Chiar dacă el a finalizat campania de strângere de fonduri, Ghenea a rămas în contact cu investitorii din piață, dar și cu alți manageri de fonduri, care urmăresc situația din România.
StartupCafe.ro: Cum ați primit anunțul Fitch? S-a înrăutățit perspectiva, ce semnificație are pentru dvs. ca investitor și antreprenor român?
Marius Ghenea: Era un anunț oarecum așteptat, după confuzia electorală și politică din România din ultimele săptămâni, care au redus încrederea mai ales pe partea de rating suveran și finanțare guvernamentală a deficitelor, aceasta fiind provocarea majoră pe care orice viitor guvern trebuie să o abordeze cu soluții eficiente.
StartupCafe.ro: Ne putem aștepta la o reducere de rating?
Marius Ghenea: Există acest risc, însă, pe de altă parte, România încheie anul cu rezultate excepționale pe multe obiective economice, de infrastructură și de integrare europeană: intrăm în Schengen, în sfârșit (granițele terestre fiind în realitate de departe cele mai importante, din punct de vedere economic și care pot aduce reduceri semnificative de costuri pentru transportatori, producători, importatori și exportatori, deci pentru o mare parte din business-urile din România), va fi anul cu cei mai mulți kilometri de autostradă inaugurați de România în toată istoria sa (cel puțin așa arată estimările, cu câteva loturi de autostradă care se pot da încă în trafic în 2024), iar în ansamblu, 2024 a fost, posibil, cel mai bun an pentru foarte multe corporații cu activități în țara noastră, dar și pentru foarte mulți antreprenori valoroși din România.
În aceste condiții, dacă încep să se vadă efectele, rezultatele de multiplicare din Schengen, infrastructură și acumularile de capital ale companiilor din România din 2024, probabil că nu vor fi motive de downgrade la agențiile internaționale, mai ales dacă avem o voce puternică la nivel guvernamental și în societatea civilă care să recunoască și să promoveze aceste succese ale României.
StartupCafe.ro: Cât de important e ratingul Fitch, ne putem aștepta la evaluări similare ale celorlalte mari agenții?
Marius Ghenea: Sigur că e important, dar nu toate agențiile majore se mișcă sincron, așa că e devreme să facem o estimare, plus că a fost doar anunțată o schimbare negativă a perspectivei, nu a rating-ului în sine.
StartupCafe.ro: Ce efect are evaluarea Fitch asupra deciziilor de investiții ale investitorilor străini?
Marius Ghenea: Ea se vede destul de rapid la organizațiile care confirmă bonitatea financiară a companiilor din România, deci în măsura în care unele dintre aceste companii au finanțări sau limite de credit furnizor bazate pe companii de credit insurance, e posibil ca aceste limite să fie revizuite puțin în jos, ceea ce afectează mai ales business-urile care au un factor de leverage mare.
StartupCafe.ro: Ce determină reacția investitorilor: ratingul în sine sau ceea ce stă la baza acestui rating, adică incertitudinile politice? Cum se manifestă aceste incertitudini în piață, la ce se uită investitorii?
Marius Ghenea: E o bună întrebare, probabil că vorbim într-adevăr de paradoxul cu oul și găina, pentru că la baza acestor modificări de perspectivă de la Fitch stau evenimentele electorale nedorite din ultima lună, în principal; modul cum va fi clarificată situația electorală și politică în România în următorul interval de timp va fi extrem de important pentru percepția investitorilor străini sau români.
StartupCafe.ro: Ce așteptări aveți de la societatea românească: partide politice, politicieni, cetățeni, alegători din România și din diaspora, mass-media, societatea civilă, mediul de afaceri?
Marius Ghenea: În acest moment, nu am, din păcate, așteptări mari, pare că o parte importantă atât a electoratului din România și din diaspora, cât și a actorilor politici din România, este în mod absolut regretabil blocată într-o situație de polarizare extremă și de antagonism exagerat, ceea ce este contraproductiv în orice societate, cu atât mai mult pentru România, care are multe provocări în perspectiva anului care urmează, chiar și fără aceste dispute de multe ori nejustificate între diverse curente de opinie care absolutizează în alb și negru, în condițiile în care, în realitate, viața și societatea sunt cu multe nuanțe de gri…
StartupCafe.ro: Cum simțiți comunitatea de investitori limited partners, care susțin sau vor să susțină fondurile de venture capital și private equity care investesc în startup-urile și firmele românești de toate dimensiunile? România dispune și va dispune și de mai multe fonduri europene, prin facilități FEI, pentru constituirea de fonduri de investiții care să susțină startup-uri și IMM-uri, probabil că în prezent sunt echipe de management care lucrează la constituirea de noi fonduri în România. Li s-a îngreunat munca în perioada aceasta, în relație cu potențialii LPs?
Marius Ghenea: Sigur că una dintre cele mai importante și mai dificile sarcini ale managerilor de fonduri de investiții este să atragă investitori LP privați, iar această activitate este indiscutabil mai dificilă într-un climat neclar din punct de vedere politic și economic. Nu suntem, la Catalyst, în prezent, într-o perioadă de fundraising, deci nu am informații proprii, dar știu de la colegi din industrie că evenimentele recente au îngreunat pentru acești manageri de fonduri activitățile de fundraising, de atragere de capitaluri, mai ales atragerea de investitori privați.
Un mesaj pentru acești potențiali investitori ar fi să se gândească la faptul că fondurile de tip capital de risc (venture capital, private equity) sunt gândite pe termene lungi, de minim 10 ani, situație în care, chiar dacă în prezent ar putea exista o predictibilitate redusă pe termen scurt, activele de acest tip cresc foarte bine pe termen mediu și lung, pentru că depășesc cu bine astfel de perioade de incertitudini sau chiar de crize economice. Iar în aceste condiții, ca investitor, m-aș gândi în primul rând să investesc, în orice perioadă, într-un fond de investiții gestionat de un manager de fond valoros, care a demonstrat și demonstrează că poate genera valoare și randament!